数字 が 述べ て いる ことy

1産業規模は集中したままでしたが,成長のリーダーシップは変わりました

UniluminとLeyardは1半期の総売上高が約6420億人民元で,選択されたピアグループの最大の企業であり続けました.しかし,両社は年比減を記録しました.73%減少した..40%と59.74%をそれぞれ占める.それに対して,ABSENは売上高を8.48%増加させ,AOTO電子は32.83%で最も速い成長率を達成した.

この差異は,市場が均等に拡大していないことを示唆しています.成長は,ますます製品ミックスに依存していました.地理的な露出と仮想生産などの高価値アプリケーションでプロジェクトを獲得する能力映画,スポーツ,インベッシブスペース,プレミアムレンタル,デジタル小売

2アブセンは利益率でグループをリードしました

Absenは同級グループで最高の純利益144,65万人民元と最高の重度の資本収益率8.45%を記録した. 計算された統合毛利率は35.15%に達した.LEDディスプレイ製品では 報告された総利益率は36%でした.00%. これらの結果は,強力な価格設定,製品ポジショニング,海外での実行を示しています.

しかし,アブセンの基本純利益は80.10万人民元で,非定期的な項目が報告された利益に大きく貢献したため,帰属純利益を下回った.運用現金流も 164 人民元でマイナスになった.収益性は高かったが,回転資本の変換は同様に注意に値する.

3Uniluminのキャッシュフローは改善し,コア収益は低下した.

ユニルミンは最高収入35億人民元を記録した.報告された純利益は3200万人民元でプラスだったが,コア純利益は846億人民元でマイナスだった.同社は,上流の材料コストが高くなったと判断した.利益率の高い海外事業の比率が低く,約1億2千9千万人民元の外貨損失が大きな圧力となった.

陽性な対比は,1年前の現金流出と比較して1,470万人民元の運用現金流出でした.ユニルミンはまた,1半期の新規注文額は1,761%増加した44億人民元と報告しました.MIP製品ラインの急速な成長オーダー変換,製品ミックス,通貨管理の改善により,回復の道がより明確になります.

4ローヤードは収入が減ったにもかかわらず 毛利率を守った

レイヤードの収益は1834%減少し287億人民元となったが,毛利は3.05%上昇し3.07パーセントポイント上昇した.これはコストと製品ミックス制御が弱度の収益を部分的に抵消したことを意味する.純利益は69人民元でした基本純利益は1億6千万人民元で,不定期利益は依然として重要だったことを示しています.

Leyardは,グループ内で最も高い絶対的なR&D支出を184,53百万人民元で報告し,収益の6.44%に等しい.COBとMiPベースのMicro LED注文は7億人民元を超えました.企業は,成熟したSMD製品だけに頼るのではなく,困難な需要サイクルを通して投資を続けているという見解を支持する..

5AOTO電子は最も速い成長を達成したが,キャッシュフローは遅れた.

AOTO電子は売上高を32.83%増やし,純利益を64.22%増やした.LEDビデオディスプレイシステムの売上高は60.04%増加した.会社の専門市場での強力なプロジェクト実行を証明するAOTOはまた,計算された毛利率33.79%を記録し,同級グループの中で最も高いR&D強度で収益の8.06%を記録しました.

主な弱点は,サプライヤーからの支払いが高くなるため,運用現金流出額99.86万人民元であった.また,外為損失は約1200万人民元を報告した.AOTOの業績は,強い成長と基本的な収益性と,活動拡大に伴い,より良い現金換算の必要性を組み合わせている..

6レッドマンとライアン・トロニクスは 最大の収入圧力を 直面した

レッドマンの売上高は9.67%減少して5,09,5200万人民元となり,小利益から27,1300万人民元の純損失となった.総毛利率は22.94%であった.背景の画像は混同されていましたLEDディスプレイの売上高は2.23%増加したが,LED照明の売上高は28.96%減少した.Ledmanはまた,国際ディスプレイ販売の成長とCOB製品の強い海外需要を報告した.高級ディスプレイが 軽度の照明による阻害を 徐々に軽減できると示唆しています.

LianTronicsは売上高が33.03%減少して162.04億人民元となったが,純損失は26.30億人民元となった.同社は,販売減少は主に注文数が減ったことによると説明した.計算された毛利率は24.76%でしたが,固定コストの大きな影響により,純利回りはマイナス16.23%に低下しました.低収益ベースで 財務支出と低運用レバレッジ.

結果 の 裏 に ある 4 つの 構造 的 な 傾向

■ プレミアムテクノロジーは デモンストレーションから商業的競争へと移行しています COBとMiPはコントロールルームとプレミアム・CM・ディスプレイ戦略.

■ 外国為替マネジメントは主要な運用能力となっています.米国ドルに対する人民元の強さは,海外需要が健全である場合でも,輸出業者の報告された利益を大幅に低下させることができます.

■ キャッシュフローは収益成長と同じくらい重要です.大規模なプロジェクト,流通業者ストッキング,サプライヤーの支払い,回収サイクルは,会計利益とキャッシュ生成の間の大きなギャップを作り出すことができます.

■ 業界はハードウェア供給から 完全なソリューションへと移行しています浸透的な小売業と遠隔サービスが重要な差異化源になっています.

これはLEDディスプレイの買い手とパートナーにとって何を意味するのか

国際ディストリビューター,システムインテグレーター,プロジェクトオーナーにとって,2026年の中間報告書は,総収益を超えたサプライヤーの評価の重要性を強調しています.金融規模は製造能力を支える商品の専門性,配送能力,販売後のカバー, 顧客が顧客に提供する商品の価格,品質管理プロジェクトをライフサイクル全体にわたってサポートするサプライヤーの能力.

価格に左右される標準製品ではなく,高価値のアプリケーションで最も回復力のある機会が見つかる可能性があることを示唆しています.放送スタジオ仮想制作,LED映画,高級レンタル,スポーツ場,インベッシブな商業スペース,エネルギー効率の高い屋外ディスプレイは,業界全体で持続的な投資を誘致しています.

結論

2026年の前半は中国のLEDディスプレイ産業の均一な回復ではなかった.Abssenは利益と資本収益で選ばれた企業をリードし,AOTO電子は最も強い成長を記録した.Unilumin と Leyard は 明確な 規模 の 優位性 を 維持 し まし た利回り,金銭転換,通貨リスク管理,研究開発の効率化と次世代ディスプレイ技術の商業化.

投資家や業界参加者は,年下半期には,注文の滞納が収益に変換されるか,外為損失が穏やかになるか,運用現金流が改善するか,COBが改善するか収益性の高い売上高の大きな割合を占めています.

方法論と注釈

この比較は,2026年1月1日~6月30日の6つの中国上場企業の統合財務結果を対象としています.値は円算され,中国人民元で表されています.純利益率と研究開発費は,開示された収益から計算される.企業にはビジネス・ミックス,地理的露出,非表示業務が異なります.完全には同じではない.この記事は,業界情報のみで,投資アドバイスを構成するものではありません.