中国のLED企業6社の上半期決算は、ディスプレイのバイヤーとサプライヤーが収益、利益の質、事業構成を合わせて評価する必要がある理由を示している。 Unilumin は収益でグループをリードし、Absen は最高の帰属純利益を報告し、AOTO は力強い収益成長を達成しました。ライアントロニクスとレッドマンは損失を報告した。
LED サプライヤーにとって、これらの結果は、納入品質、サービス能力、キャッシュ フローを保護しながら、特定の顧客要件に沿った製品を開発することの重要性を浮き彫りにします。
2026 年上半期の財務比較
この数字は 2026 年 1 月 1 日から 6 月 30 日までを対象としています。以下の金額はすべて百万人民元単位です。当期純利益とは、上場会社の株主に帰属する利益をいいます。非経常項目を除いた利益は、各社が開示している報告指標を使用しています。連結収益には、LED ディスプレイ製造以外の活動も含まれます。
これら 6 社全体の収益は合計 94 億 7,753 万人民元、これに起因する純利益は合計 2 億 627 万人民元となりました。開示された数字から計算すると、合計の帰属利益対売上高比率は約 2.18% でした。
このサンプルは LED 業界全体を表すものではなく、この比率は LED ディスプレイ製品のみの収益性として解釈されるべきではありません。e.
どの事業が利益を生み出し、どの事業が損失を報告するのか
報告書は 2 つの異なる種類の証拠を提供します。製品の粗利益率は、販売、研究、管理、財務、その他の経費の前に、直接経費を引いた残りの収益を示します。子会社の純利益には、個々の法人内の費用が含まれます。
これらの指標は業績を説明するのに役立ちますが、完全な製品レベルの利益マップを提供するものではありません。子会社の数値には会社間の売上高が含まれる場合があり、グループ利益に直接加算することはできません。個別の製品損失が確立されていない場合、分析によりビジネス上の圧力が特定されます。
アブセン
LED ディスプレイは依然として Absen の主な粗利益貢献者であり、36.00% の粗利益率で 18 億 3,089 万人民元の収益を生み出しました。恵州アブセンは純利益1,857万人民元を報告し、アブセンUSAは2,145万人民元を報告した。
これらのエンティティの結果は、各製品ファミリーの純収益を特定することなく、ディスプレイ関連事業の収益性を実証しています。
収益の質には細心の注意が必要です。帰属純利益は増加しましたが、非経常項目を除いた利益は25.38%減の8,010万元となりました。販売支出の増加と為替差損が収益を圧迫した。
選択された主要子会社の開示では、個別の赤字表示カテゴリーは確立されていません。したがって、アブセンの決算は、ディスプレイ事業が利益を上げていることを示しており、非経常項目の影響で収益が圧迫されている。 [1]
レヤード
スマート ディスプレイは 24 億 3,303 万人民元の収益を上げ、粗利益率は 28.45% でした。 AI と空間コンピューティングは、粗利益率 59.54% で約 1 億 5,900 万人民元を生み出し、Leyard が開示している主要事業カテゴリーの中で最も利益が高い部門となっています。文化観光およびナイトツアープロジェクトは、26.17% のプラスの粗利益率を維持しました。
Planar は純利益 4,235 万人民元を報告し、NaturalPoint は 3,340 万人民元を報告しました。 Leyard の子会社表にリストされている主要企業は利益を上げています。
それにもかかわらず、スマートディスプレイの収益は 20.74% 減少し、グループ帰属純利益は 59.74% 減少しました。収益の減少と外国為替エクスポージャーがビジネスの圧力を説明しています。彼らは、展示事業や文化観光事業全体が純損失を出したとは証明していない。 [2,3]
ユニルミン
スマート ディスプレイは 24.49% の粗利益率で 33 億 579 万人民元の収益に貢献しました。スマート照明は 31.00% の粗利益率で 2 億 1,953 万人民元を生み出しました。どちらのカテゴリーも売上総利益がプラスに貢献しました。
子会社の業績は、より明確な分裂を明らかにしている。杭州百年は692万人民元の純利益を報告したが、ROEビジュアルは7,018万人民元の純損失を報告した。中山の製造子会社は659万人民元の純損失を報告した。
これらは事業体の結果であり、すべてのレンタル ディスプレイや照明製品が利益を上げていなかったことを示す証拠ではありません。グループレベルでは、帰属純利益がプラスとなったにもかかわらず、非経常項目を除いた利益はマイナス8,467万人民元となった。
ユニルミンの結果は、収益規模とプラスの粗利益が子会社の業績や収益の質と並行して評価される必要がある理由を示しています。 [4]
青戸
LED ビデオ ディスプレイ システムは AOTO の成長原動力であり、60.04% 増の 2 億 9,377 万人民元の収益、33.93% の粗利益を生み出しました。ブランチのインテリジェント統合および機器は、27.96% のプラスの粗利益率を維持しました。
恵州AOTOは295万人民元の純利益を報告したが、AOTO香港は約80万人民元の純損失を報告した。
一部の業態では売上高が減少しました。ブランチシステムの収益は 7.97% 減少し、景観照明の収益は 16.01% 減少し、ソフトウェアとコンテンツの収益は 31.36% 減少しました。これらの減少は、製品レベルの純損失を確定させるものではありません。
AOTO の非経常項目を除いた利益である 1,310 万人民元は、帰属純利益に近づき、報告されている 2 つの収益指標間のより強い関係を示しています。 [5]
ライアントロニクス
LED ディスプレイは 25.37% のプラスの粗利益率で 1 億 6,026 万人民元の収益を生み出しました。しかし、ディスプレイ売上高は 32.93% 減少し、粗利益率は 4.44% ポイント減少しました。
深センのディスプレイ子会社は954万人民元の純損失を報告し、Esdlumenは483万人民元の純損失を報告した。これらの開示により、2 つのディスプレイ製造および販売事業体における損失が確定します。
非経常項目を除いたグループ利益はマイナス3,348万人民元でした。この結果は、プラスの製品粗利益が依然として広範なコストベースをカバーできない可能性があることを示しています。
このレポートでは、純損失を個々のピクセル ピッチや画面アプリケーションに割り当てていないため、グループの損失の原因として特定のディスプレイ タイプを特定するのは不正確です。 [6]
レッドマン
LED ディスプレイの収益は 2.23% 増加して 3 億 5,583 万人民元となり、粗利益率は 26.41% でした。 LED 照明の収益は 28.96% 減の 1 億 5,283 万人民元となり、粗利益率は 14.61% 減少しました。
照明子会社 Tuoxiang は 933 万人民元の純損失を報告した。 LED応用製品を製造・販売する恵州電満は442万人民元の純損失を報告した。
したがって、照明が圧力の明白な原因である一方、LED 応用事業体でも損失が発生しました。グループ起因の純損失は2,713万人民元となった。
これらの開示は、COB ディスプレイや家庭用巨大スクリーンを個別に考慮した場合、赤字であることを証明するものではありません。 [7]
これらの結果が LED 業界について示唆すること
以下の結論は、市場規模の予測ではなく、このサンプルの当社の解釈です。収益規模が純利益の増加に直接結びついたわけではありません。
サプライヤーは、売上の可能性とともに、貢献利益、支払条件、保証エクスポージャおよびサポートコストを通じて製品の機会を評価する必要があります。
プロフェッショナルなアプリケーションで差別化をサポート
厳しい動作要件を持つアプリケーションでは、LED ソリューションを区別する実用的な方法が提供されます。
放送スタジオでは、カメラのパフォーマンス、正確な色、安定した低輝度画質が重要です。制御室では、メンテナンス アクセス、監視、冗長性が購入の決定に影響を与える可能性があります。
これらの機能が顧客によって検証され評価されると、より強力な商業的地位をサポートできる可能性があります。ピクセルピッチが小さいだけでは、価格面での優位性は確立されません。
アプリケーションの動作要件を理解しているサプライヤーは、より明確な提案を作成し、システム インテグレーターとのより強力な関係を構築できます。
高度なパッケージングには商用テストが必要です
Leyard は、ガラスベースのアプローチに関する追加作業を伴う、SMD、COB、および MiP にわたる並行開発について説明します。 Unilumin は、MiP 活動の拡大を報告しています。これらの開示は、テクノロジーの選択肢は今後も多様であるという見解を裏付けています。 [2,4]
対象プロジェクトの画質、故障率、修理手順、設置コストを比較することをお勧めします。
COB と MiP はパッケージ化アプローチです。どちらの用語も、それ自体では優れた経済性を保証したり、すべての製品をマイクロ LED として定義したりするものではありません。最適な技術は、お客様のご要望、観察条件、メンテナンス能力、ご予算によって異なります。
ソフトウェアとコンテンツには明確な収益モデルが必要です
より広範な LED ソリューションには、制御ソフトウェア、コンテンツ ツール、試運転およびメンテナンスが含まれます。しかし、AOTO のソフトウェアとコンテンツの収益は報告期間中に減少しました。 [5]
サプライヤーは、これらのサービスの料金を誰が支払うのか、ライセンスが経常収益を生み出すかどうか、誰がシステムを保守するのかを確立する必要があります。
AI 機能の追加は、コンテンツ制作の簡素化、複数のディスプレイの管理、インタラクションのサポートなど、顧客が資金を提供する成果を向上させる場合に商業的に役立ちます。商用モデルは、技術的なデモンストレーションと同じくらい明確である必要があります。
仕様とともにキャッシュ フローとローカル サポートも重要
輸出プロジェクトの場合、見積もりには為替レートの影響、納期、試運転、交換部品を考慮する必要があります。
強力なサービス文書により、インテグレーターとエンドユーザーの不確実性を軽減できます。明確なメンテナンス手順、スペアパーツの手配、受け入れ基準も紛争の防止に役立ちます。
当社の商業上の推奨事項は、株式またはエンジニアリングリソースをコミットする前に支払いマイルストーンに同意し、報告されたマージンと並行して回収速度を監視することです。
LEDサプライヤーが次にどの製品を優先すべきか
私たちは、3 つの中心的な方向性、厳選されたレンタル製品、および確認済みのプロジェクトを中心に開発された専門製品を備えた焦点を絞ったポートフォリオをお勧めします。
これらは製品戦略の推奨事項であり、そのカテゴリーが必然的に成長したり利益を生み出したりするという予測ではありません。
プロフェッショナル向け屋内ディスプレイ
エンジニアリング サポートが価値を生み出すことができる、放送スタジオ、コントロール ルーム、要求の厳しい商業施設を優先します。
視聴距離とカメラの使用に基づいてピクセルピッチのオプションを提供します。測定されたグレースケール パフォーマンス、カメラのテスト条件、キャリブレーション、熱挙動、およびメンテナンス手順を示します。
Bright Source の場合、プロ仕様の屋内ディスプレイは、より強力なアプリケーション ページと詳細なプロジェクト提案を開発するための実用的な方向性を提供します。お客様は、提案された構成が運用要件をどのように満たしているかを理解する必要があります。
LEDオールインワンシステム
購入と設置を簡素化する会議室、トレーニング、教育パッケージを開発します。
サポートされている入力解像度とは別にネイティブ解像度を指定します。制御システム、オペレーティング ソフトウェア、スクリーン キャスト オプション、およびタッチ構成について説明します。
設置、サポート、交換部品の価格を明確に設定します。プレミアムホームユースは、視聴距離、オーディオの統合、部屋の状態を確認した上で、選択的に対応できます。
製品は、セットアップと継続的なサポートに対する明確な期待とともに、完全に使用可能なシステムとして提示される必要があります。
効率的な屋外ディスプレイ
屋外ディスプレイは、運用コスト、信頼性の高い視認性、アクセスしやすいメンテナンスを考慮して配置します。
エネルギーを比較するときは、一致する明るさと同等のコンテンツでの電力測定を使用します。テスト条件をサポートせずに普遍的な省エネ率を適用することは避けてください。
デジタル屋外広告、小売、交通プロジェクトについては、耐候性、換気、明るさ制御、および提案された取り付け配置について説明します。
強力な屋外提案は、顧客が初期投資と運用要件の両方を評価するのに役立ちます。
確立されたパートナー向けのレンタルディスプレイ
顧客との関係とサービス能力がリピート ビジネスをサポートするレンタル範囲を維持します。
キャビネットの重量、設置速度、機械的耐久性、修理へのアクセスを実証します。一貫したスペアパーツの供給と明確なセットアップ ガイダンスは、ヘッドラインのリフレッシュ レートと同じくらい重要です。
オペレーターの作業負荷、表示条件、カメラの使用目的に応じて構成を選択してください。繰り返し可能な設置と効率的な保守により、製品の商業的価値が高まります。
透明なスクリーンと専門家の設置
透明でクリエイティブなスクリーンを、日光の視認性、透過率、ガラスまたは構造の統合、コンテンツ デザインのチェックが必要なプロジェクトとして扱います。
必要な認証、同期、処理、制作の専門知識を持つ認定パートナーを通じて LED シネマと XR にアプローチします。
成功したデモンストレーションは、大規模な取り組みの前に行われるべきです。専門的な製品ラベルだけでは商業化への準備が確立されず、複雑なプロジェクトでは技術的責任を明確に分割する必要があります。
数値は独立して四捨五入されています。売上総利益率、グループ帰属利益、子会社の純利益は異なる会計範囲を使用します。選択した子会社の業績は網羅的なものではなく、連結利益と直接一致するものではありません。
業界の解釈と製品の優先順位は、ブライト ソースの編集分析を表しています。
